ЛАЙФХАКИ ТРЕЙДЕРА

11 причин торговать фьючерсами, а не акциями или опционами

ноябрь 22, 2022
ВЕРНУТЬСЯ В БЛОГ

Многие слышали такое понятие, как фьючерсные контракты, но далеко не все разбираются в тонкостях этого финансового инструмента. Очень жаль, ведь фьючерсная торговля предлагает ряд преимуществ, которые не даёт торговля другими деривативами или акциями. В сегодняшней статье мы рассмотрим эти преимущества и приведём 11 причин торговать именно фьючерсными контрактами.

Содержание:

Что такое фьючерсы?

Название фьючерса говорит само за себя: оно образовано от английского слова future, или “будущее”, поскольку этот контракт является соглашением о покупке или продаже актива в установленную дату в будущем. С помощью фьючерсных контрактов можно торговать чем угодно: от кофейных зёрен до железной руды, от драгоценных металлов до нефти, от криптовалют до фондовых индексов.

На рынке фьючерсов можно выделить три типа участников:

  • те, кто хочет продать актив в рамках коммерческой деятельности;
  • те, кто хочет купить актив для коммерческой деятельности;
  • инвесторы/спекулянты.

Фьючерсные контракты имеют стандартизированные характеристики, в которые входят такие параметры, как:

  • единицы измерения;
  • тип расчёта (физическая поставка или наличный расчёт);
  • количество товара на контракт;
  • валюта расчётов по контракту;
  • категория качества товара, если применимо (например, металлы).

Благодаря такой стандартизации инвесторы и спекулянты могут заранее ознакомиться с условиями контрактов на различных фьючерсных рынках, чтобы знать, чего ожидать от сделки.

Ниже мы рассмотрим 11 причин, по которым фьючерсы выгодно отличаются от других финансовых инструментов.

Причина 1: Во фьючерсной торговле доступно большое кредитное плечо

Кредитное плечо — это, бесспорно, палка о двух концах. Если рынок движется в вашу пользу, вы получаете впечатляющую прибыль, но если рынок пойдёт против вас, это приведёт к обратному результату. Размер кредитного плеча на рынке фьючерсов напрямую связан с так называемой маржой. Это часть капитала, которую вам необходимо иметь на депозите, рассчитываемая в процентах от стоимости фьючерсного контракта. Маржинальные требования зависят от типа фьючерса, конкретного индекса/товара и т. д. Обычно они составляют от 3 до 12%.

Возьмём в качестве примера фьючерсный контракт E-mini S&P 500, самый популярный продукт на рынке индексных фьючерсов. Стоимость E-mini S&P 500 составляет $50 за пункт, в отличие от стандартного фьючерсного контракта на S&P 500 стоимостью $250 за пункт. С введением размера E-mini торговля этим индексом стала более доступна для розничных инвесторов, поскольку стоимость такого контракта составляет ⅕ стоимости оригинальных фьючерсов на S&P 500. Вот как выглядят расчёты маржинальных требований для одного фьючерсного контракта E-mini S&P 500 при 5%-й марже:


Индекс S&P 500
3950 пунктов
Стоимость фьючерсного контракта
$50 × 3950 = $197’500
Маржа
5%
Начальная маржа
5% × $197’500 = $9875


Давайте теперь рассмотрим эффект кредитного плеча. Допустим, значение индекса S&P 500 выросло на 5% за один день. Следующие расчёты наглядно показывают разницу между прибылью при торговле с маржой и без неё:


Индекс S&P 500
4147,5 пункта
Стоимость фьючерсного контракта
$50 × 4147,5 = $207’375
Прирост
$207’375 – $197’500 = $9875
Прибыль при торговле с маржой
100 × ($9875 / $9875) = 100%
Прибыль при торговле без маржи
100 × ($9875 / $197’500) = 5%


Торгуя с 5%-й маржой, вы увеличиваете отдачу от своих вложений в 20 раз. Однако, если бы рынок упал на 5%, вы бы понесли эквивалентные убытки. В этом и состоит неоднозначность маржинальной торговли.


Фьючерсные контракты
Акции
Опционы
Маржа
5%
50–100%
Полная премия
Кредитное плечо
20×
Варьируется

Причина 2: Фьючерсы обладают очень высоким уровнем ликвидности

Как мы упомянули ранее, фьючерсные контракты имеют стандартизированные характеристики, что делает их более понятными для институциональных и розничных инвесторов. Однако есть и другие факторы, способствующие высокому уровню ликвидности на ведущих фьючерсных рынках:

  • торговля ведётся на регулируемых биржах;
  • высокая степень прозрачности;
  • гарантия выполнения обязательств;
  • высокоэффективное ценообразование;
  • возможность торговать большими объёмами;
  • разнообразие участников рынка — от предпринимателей до спекулянтов.

Хотя некоторые люди, далёкие от финансового рынка, часто критикуют спекулянтов, на самом деле спекулятивная деятельность во многом повышает уровень ликвидности на ведущих рынках фьючерсов. Повышенная степень ликвидности привлекает дневных трейдеров, что ещё больше улучшает ликвидность и привлекает ещё больше трейдеров.

Возьмём в качестве примера рынок фьючерсов на нефть. Он позволяет спекулировать на цене нефти в куда больших объёмах, чем инвестируя в отдельные нефтяные компании. Поэтому крупные институциональные инвесторы, желающие увеличить свои вложения в нефтяной сектор, часто прибегают к фьючерсам, а не акциям или опционам.

Конечно, это не означает, что на рынке индексных опционов недостаточный уровень ликвидности, просто она обычно распределена по разным датам поставки и ценам исполнения, так что этот рынок не такой глубокий, как рынок фьючерсов.

Для наглядности давайте сравним значения среднего объёма торгов в день за три месяца по фьючерсным контрактам E-mini S&P 500 и акциям Apple:


Кол-во сделок в день
Стоимость актива
Дневной объём торгов
Фьючерсный контракт E-mini S&P 500
2 млн
$196’300
$392’600 млн
Акции Apple
83,5 млн
$153
$12'775 млн


Примечательно, что Apple — одна из самых активно торгуемых акций, входящих в индекс S&P 500, при этом дневной объём торгов фьючерсных контрактов E-mini S&P 500 в стоимостном выражении в 30 раз превышает стоимость торгуемых акций Apple.

Причина 3: На фьючерсном рынке более низкие комиссии

Так сложилось, что комиссия, взимаемая за торговлю фьючерсами, всегда значительно ниже, чем при торговле акциями или опционами. Хотя биржа, на которой торгуются контракты, взимает определённую комиссию, она незначительна и зависит в первую очередь от объёма. Поскольку такие контракты, как фьючерсы E-mini S&P 500, имеют стоимость около $200’000, эффект кредитного плеча оказывает гораздо большее влияние на доходность, чем комиссия. Некоторые компании взимают плату лишь при закрытии фьючерсной позиции, другие взимают сниженную комиссию при входе и выходе из сделки.

В последнее время ситуация стала несколько сложнее, поскольку некоторые онлайн-брокеры предлагают дешёвые услуги, ограничивающиеся исполнением сделок по акциям и опционам. Структура комиссий по инвестициям обычно бывает двух типов: от установленных комиссий для трейдеров с высоким уровнем дохода до многоуровневой структуры для трейдеров, ориентированных на объём. Как бы то ни было, фьючерсным трейдерам доступны очень привлекательные комиссии, так что тщательно изучайте информацию.

Причина 4: Базовые активы фьючерсных контрактов менее подвержены инсайдерской торговле

Предметом инсайдерской торговли является закрытая информация, которая способна повлиять на стоимость актива. Поскольку ведущие фьючерсные рынки обычно зависят от целых классов активов, а не отдельных компаний, они зачастую менее подвержены инсайдерской торговле. Поэтому стоимость фьючерсных контрактов считается более прозрачной, чем стоимость отдельных акций. Это даёт инвесторам бо́льшую степень уверенности, что, в свою очередь, способствует увеличению объёма торгов.

Так, изменение значения фондового индекса будет отображать колебания основных составляющих индекса, тогда как движение цены акции или опциона на акции отображает изменения в рамках отдельной компании, что делает инсайдерскую торговлю более вероятной. Зачастую эта деятельность связана с корпоративными событиями, такими как:

  • заключение выгодного контракта;
  • поглощения и слияния;
  • результаты деятельности компании;
  • финансовые проблемы.

Также бывали случаи инсайдерской торговли на рынке нефтяных фьючерсов на фоне встреч ОПЕК, изменений процентных ставок и утечек экономических данных, но это менее распространённые явления. Если вы ориентируетесь в своих инвестициях на конкретный индекс, а не одну или несколько компаний, индексные фьючерсы считаются более прозрачным вариантом.


Фьючерсные контракты
Акции
Опционы
Инсайдерская торговля
Не подвержены
Подвержены
Подвержены

Причина 5: Нет ограничений на короткую продажу

На рынках фьючерсных контрактов, акций и опционов процесс короткой продажи сильно различается.

Фьючерсные контракты

На фьючерсном рынке нет никаких ограничений относительно короткой продажи. Вы просто торгуете с маржой — например, 5% по фьючерсам E-mini S&P 500, при этом точная сумма будет зависеть от движений базового актива. Это быстрый и эффективный способ продать некоторый актив, в частности индекс. Возможность открывать длинные и короткие позиции по индексным фьючерсным контрактам создала очень высоколиквидный рынок.

Опционы

Есть два вида опционов: колл (возможность купить актив) и пут (возможность продать актив). Следовательно, если вы хотите открыть короткую позицию по определённому активу, вы можете либо купить пут-опцион, либо продать колл-опцион. Для игроков на понижение маржа намного выше, чем по фьючерсным контрактам, — вплоть до 20%. При покупке опциона пут вы выплачиваете полную премию (включая временну́ю стоимость). На рынках некоторых активов могут быть ограничения ликвидности, которых нет на фьючерсном рынке.

Акции

Для совершения короткой продажи акций нужно взять взаймы акции и удерживать их в качестве залога. Акции могут быть заимствованы у третьих лиц, но вам придётся оплатить не только стоимость заимствования, но и дополнительную маржу. Поскольку не все акции одинаково ликвидны, у трейдера могут возникнуть трудности с покупкой достаточного количества акций по желаемой цене.

Совершая короткую продажу фьючерсных контрактов, вы торгуете по спотовой цене. Следовательно, здесь нет никаких дополнительных сборов или проблемы временно́й стоимости.


Фьючерсные контракты
Акции
Опционы
Короткая продажа
Нет ограничений
Стоимость займа, маржа и проблемы с ликвидностью
Потенциальные проблемы с ликвидностью

Причина 6: Торговля ведётся почти 24 часа в сутки

С учётом того, что мировые фондовые рынки открываются и закрываются в разное время, финансовый рынок никогда не спит. Когда закрывается рынок США, готовится к открытию японский рынок. Когда закрывается рынок в Японии, Великобритания готовится начать торги — и так далее. Часы торговли акциями и опционами на акции зависят от часов работы местного рынка. Так, рынок опционов на американские акции открыт в официальные часы торговли в США. Однако с фьючерсами ситуация совершенно иная.

На фьючерсных рынках, таких как контракты на S&P 500 или другие ведущие индексы, можно торговать 24 часа в сутки пять дней в неделю. Это означает, что при открытии торгов по S&P 500 будет отображена торговая деятельность по фьючерсным контрактам вне традиционных часов работы рынка. Рыночные аналитики часто обращают внимание на изменения во фьючерсных контрактах в качестве сигнала о том, на каком уровне откроется рынок. Почему это выгодно для инвесторов?

Допустим, вы открыли длинную позицию по фьючерсу E-mini S&P 500, и вне рабочих часов рынка США вышло важное экономическое/политическое заявление. С понедельника по пятницу 24 часа в сутки вы сможете спокойно совершать необходимые торговые действия со своим фьючерсным контрактом. Если же вы владеете акциями или опционами на акции, вы не сможете реагировать на новости вне официальных часов рынка. Следовательно, когда рынок откроется, цена открытия по акции/опциону будет отображать минувшие новости, когда может быть уже слишком поздно.


Фьючерсные контракты
Акции
Опционы
Время торговли
24 часа по будням
Часы работы местного рынка
Часы работы местного рынка

Причина 7: Вам не потребуется много денег, чтобы начать торговать фьючерсами

Как мы упомянули ранее, ключевой момент на фьючерсном рынке — это степень кредитного плеча при маржинальной торговле. Разумеется, нужно проявлять осторожность при калибровке позиции, но благодаря этому инструменту можно начать торговать всего с $500 на счёте. Однако это лишь часть уравнения.

Хотя некоторые, более мелкие фьючерсные брокеры позволяют открыть счёт, внеся всего $500 на депозит, другие могут потребовать $5000 или более. Однако, даже если вам потребуется лишь небольшая сумма для открытия счёта, нужно также учитывать маржинальные требования по различным фьючерсным контрактам. Для относительно небольших микроконтрактов на иностранную валюту потребуется маржа в размере менее $1000, но для более крупных контрактов, таких как фьючерсы E-mini S&P 500, обычно требуется маржа в размере около 5% — примерно $11’000.

При торговле опционами также доступна возможность использования кредитного плеча, но оно намного меньше, чем при торговле фьючерсными контрактами, поэтому требуемый размер маржи будет больше. То же и с акциями: ими можно торговать с маржой, но здесь степень кредитного плеча намного меньше, чем во фьючерсной торговле.

Сколько нужно денег, чтобы начать торговать?

Начать торговать можно и всего с $500 на счёте, но это стоит воспринимать как часть обучения, а не путь к быстрому обогащению. Как только вы станете лучше понимать рынки, как устроены определённые контракты и как защищать свои инвестиции, можно задуматься об увеличении вложений и рисков.

Начиная с небольших вложений, важно “не класть все яйца в одну корзину”. Не торопитесь, ограничивайте свои убытки, максимизируйте прибыль и, что самое главное, извлекайте уроки на своём пути.

Причина 8: Фьючерсы — отличный вариант деверсификации

Многие инвесторы часто упускают из виду возможности диверсификации, которые открывает фьючерсный рынок. Хотя обычно фьючерсы отражают цену одного актива, контракт E-mini S&P 500 позволяет, по сути, инвестировать сразу в 500 компонентов индекса. Если бы вы торговали каждой из этих акций по отдельности, стоимость и временны́е ограничения сделали бы вашу торговлю крайне невыгодной. Кроме того, если вы считаете, что индекс S&P 500 вот-вот упадёт, вы можете продать фьючерсный контракт и выкупить его по более низкой цене.

Благодаря фьючерсным контрактам вы можете моментально инвестировать во все основные мировые индексы, нефть, металлы, сырьевые товары и любые другие активы, которые торгуются с помощью фьючерсов. Если вы полагаете, что цена на нефть должна вырасти в кратко-/среднесрочной перспективе, возможно, вам захочется купить акции нефтяных компаний. Однако что же выбрать: крупных игроков, геологоразведочные компании или поставщиков среднего размера?

С помощью фьючерсов на нефть вы можете просто купить нефть в надежде продать её по более высокой цене, когда ваш прогноз сбудется. Это снижает риски, связанные с инвестированием в одну или несколько компаний, и гарантирует получение прибыли в случае хоть какого-то роста цен на нефть.

Фьючерсные контракты также позволяют застраховаться от потенциальных падений на рынке, которые ставят под угрозу инвестиции в вашем портфеле. Во́время совершив продажу фьючерсных контрактов, вы можете защитить свой портфель, поскольку прибыль от сделки по фьючерсам должна компенсировать снижение стоимости вашего портфеля. Использование фьючерсных контрактов в качестве хеджирования — это что-то вроде страхового полиса. Данный метод обеспечивает значительную часть той невероятной ликвидности, которую мы наблюдаем сегодня.


Фьючерсные контракты
Отдельные акции
Опционы
Диверсификация
Сильная
Ограниченная
Варьируется

Причина 9: Отсутствие правил системной дневной торговли (PDT)

Согласно правилам SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США), трейдеры/инвесторы, совершающие четыре или более дневные сделки в течение пяти рабочих дней с использованием маржинального счёта, классифицируются как системные дневные трейдеры (англ. Pattern Day Trader, или PDT) и обязаны внести $25’000 на свой маржинальный счёт. Если баланс маржинального счёта упадёт ниже $25’000, трейдер будет ограничен в совершении операций, пока не внесёт дополнительные средства. Эти правила касаются ценных бумаг и опционов на акции, но не распространяются на фьючерсные контракты и опционы на фьючерсы.

Это даёт очевидные преимущества ликвидности для тех, кто использует фьючерсные рынки как средство инвестирования в различные индексы и активы.


Фьючерсные контракты
Акции
Опционы
Правила PDT
Не применяются
Применяются
Зависит

Причина 10: Доступ к широкому спектру базовых активов

Погрузившись в изучение фьючерсного рынка, вы будете поражены, насколько разнообразны охватываемые им активы. Это могут быть:

  • индексные фьючерсы;
  • валютные фьючерсы;
  • товарные фьючерсы;
  • фьючерсы на процентные ставки.

За исключением индексных опционов, опционный рынок не подходит для торговли многими из этих активов. Если денежный рынок в той или иной форме подходит для опционов, приобретая физические товары, вы столкнётесь со множеством дополнительных затрат на хранение и т. п. В свою очередь, высокая эффективность и глубина ведущих фьючерсных рынков способствуют постоянному развитию этого финансового инструмента.

Один из недавних примеров, иллюстрирующих подвижный характер фьючерсного рынка, — введение фьючерсов на биткоин на Чикагской товарной бирже (англ. Chicago Mercantile Exchange, или CME). С учётом того, что регуляторы многих стран пытаются заблокировать розничным инвесторам доступ к прямым инвестициям в криптовалюты, фьючерсы на биткоин предлагают идеальную возможность инвестирования в этот рынок в регулируемой среде.


Фьючерсные контракты
Акции
Опционы
Спектр активов
Широкий
Узкий
Средний

Причина 11: Не нужно беспокоиться о снижении временно́й стоимости

Сравнивая фьючерсные контракты, акции и опционы, нельзя обойти стороной вопрос снижения временно́й стоимости. Фьючерсы и акции торгуются по так называемым спотовым ценам, то есть по цене на момент инвестирования. В свою очередь, цена опциона состоит из двух элементов:

  • временна́я стоимость;
  • внутренняя стоимость.

Внутренняя стоимость — это разница между ценой исполнения и ценой актива в данный момент. Так, если у вас есть опцион на покупку акций компании X по цене $20, а текущая цена составляет $25, то внутренняя стоимость опциона составляет $5. За возможность купить акции по цене $20 на протяжении следующих трёх месяцев вы также заплатите дополнительную премию в виде временно́й стоимости. Допустим, опцион торгуется по цене $6. Это значение складывается из временно́й стоимости $1 и внутренней стоимости $5.

Если через три месяца, в день исполнения, акции по-прежнему будут стоить $25, то стоимость опциона будет составлять $5. Это связано с “эрозией” стоимости трёхмесячного периода, в течение которого вы могли приобрести акции, то есть в цене опциона больше нет элемента временно́й стоимости. В свою очередь, стоимость фьючерсных контрактов и акций напрямую зависит от цены актива на дату покупки, так что снижения временно́й стоимости не происходит.


Фьючерсные контракты
Акции
Опционы
Временна́я стоимость
Нет
Нет
Снижается

Начни торговать фьючерсами сегодня

Конечно, прежде чем начать торговать фьючерсами, важно тщательно изучить фьючерсный рынок, но ничто не сравнится с суетой торговли в реальном времени. В нашем блоге представлено множество статей о том, что такое фьючерсы, как торговать фьючерсными контрактами и на какие биржевые товары стоит обратить внимание.

Также ROSTRADE предлагает экзамен “Фьючерс”, который представляет собой оценку навыков трейдера на виртуальном торговом счёте на основе цен в реальном времени. Это отличная возможность окунуться в рынок фьючерсов и испытать его на себе, не рискуя реальным капиталом.

В ходе этой программы трейдеру предлагается продемонстрировать свои торговые навыки. При оценке результатов учитывается не только доходность сделок, но и отношение кандидата к риску. Способность эффективно управлять рисками и максимизировать отдачу от инвестиций — ключ к успеху на финансовом рынке. Кандидатам, прошедшим тестирование согласно установленным правилам и целям, будет предложен финансируемый торговый счёт, который открывает путь к долгосрочной карьере трейдера.

Многие полагают, что инвестиции во фьючерсные контракты более рискованны, чем акции или опционы, но в действительности вопрос лишь в том, умеете ли вы минимизировать убытки и максимизировать прибыль. Лимиты стоп-лосс, торговые стратегии и другие инструменты трейдера призваны защитить инвестиционный капитал, чтобы вы эффективно сокращали убытки по сделкам, а прибыли позволяли расти.

ПОХОЖИЕ ПОСТЫ

© Copyrights 2021-2022 ROSTRADE®
Весь контент, публикуемый и распространяемый компанией ROSTRADE и её аффилированными лицами (далее совместно именуемыми «Компания»), стоит рассматривать исключительно в качестве ознакомительной информации. Информация, предоставляемая Компанией или содержащаяся здесь, ни при каких условиях не является (а) инвестиционной рекомендацией, (б) предложением о или призывом к покупке или продаже, (в) рекомендацией, одобрением или продвижением какой-либо ценной бумаги, компании или фонда. Содержащиеся здесь проп-трейдинг компании отзывы могут не соответствовать опыту вакансии других клиентов или пользователей и не являются гарантией доходности или успеха в будущем.

Торговля фьючерсами и валютой сопряжена с высоким уровнем риска и подходит не каждому инвестору. Инвестор может потерять все первоначальные вложения и даже больше. Рисковый капитал – это деньги, которые можно потерять без угрозы для своей финансовой безопасности или привычного образа жизни. Для торговли следует использовать только рисковый капитал, и лишь те, кто располагает достаточным рисковым капиталом, могут рассматривать торговлю в качестве потенциальной деятельности. Это не призыв и не предложение покупать или продавать фьючерсы, опционы или валюту. Доходность в прошлом не всегда является показателем будущих результатов.

Правило CFTC 4.41: Показатели Гипотетической или Смоделированной доходности имеют ограниченное применение. В отличие от отчётов о фактической доходности, смоделированные показатели не являются результатом реальной торговли. Кроме того, поскольку сделки не исполняются в действительности, их результаты могут быть основаны на переоценённом или недооценённом влиянии определённых рыночных факторов, таких как дефицит ликвидности. К тому же, как правило, симуляторы торговли разрабатываются на основе преимущества ретроспективного анализа. Нет никаких гарантий, что на любом счёте будут или могут быть достигнуты показатели прибыли или убытка, аналогичные полученным в симуляторе.
ВОЙТИ



Этот сайт собирает сookie-файлы. Продолжая использование сайта, Вы даете свое согласие на сбор и использование сookie-файлов и других данных в соответствии с Политикой конфиденциальностиСогласен